Carl Ang (MFS Investment Management) | La debilidad y la caída del yen y sus implicaciones para la inflación han atraído mucha atención. Con este panorama, esperamos que la reunión del Banco de Japón (BoJ) arroje un resultado ligeramente restrictivo. Tras el paso dado en marzo hacia la normalización de la política monetaria, las expectativas de mejora de las previsiones de inflación son elevadas, y es probable que el grado de endurecimiento dependa de la trayectoria prevista de la inflación y del equilibrio de riesgos en torno a la consecución del objetivo de inflación del 2%.
En cuanto a las señales políticas, abril parece un poco pronto para alejarse de la comunicación de marzo del Banco de Japón, según la cual las condiciones financieras acomodaticias continuarán por el momento. A finales de la semana pasada, el gobernador Ueda hizo una presentación en el Instituto Peterson de Economía Internacional, y este fue en general el mensaje, aunque con algunos matices. Las continuas expectativas de endurecimiento gradual de la política monetaria y un tipo de interés final bajo dificultan una apreciación significativa del yen, aunque se mantenga en niveles históricamente bajos.
