Los precios del petróleo volvían a presionar al alza, cotizando el Brent en 96,5 dólares/barril en la tarde del jueves al estar subiendo cerca de un punto. Los últimos intercambios de ataques han llevado a Irán a atacar buques mercantes, lo que provocó que EEUU respondiera atacando instalaciones del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica utilizadas para atacar barcos en el estrecho de Ormuz. Entre las últimas novedades, el ataque iraní a bases americanas en Kuwait y Emiratos Árabes durante la madrugada del jueves hace ver los nulos avances en favor de reducir las tensiones. No obstante, de momento no vemos efectos demasiados adversos sobre las economías occidentales. En Europa se revisaba a la baja en una décima tanto el PMI de servicios como el PMI compuesto, pasando a situarse en 51,6 pts y 52,0 pts, respectivamente.
No obstante, la imagen apunta a que el tercer trimestre sigue siendo aceptable desde el punto de vista del crecimiento. Tanto julio como agosto se situaron muy por encima del nivel neutro de 50, lo que indica que la economía empresarial está creciendo a un ritmo constante a pesar de la continua agitación en Oriente Medio. Además, a diferencia de otras ocasiones, no estamos viendo divergencias entre sectores, puesto que el PMI manufacturero también ofreció cifras de expansión notables (52,7 pts en agosto). De hecho, agosto marcó la primera vez en cuatro años y medio que aumentaron los nuevos pedidos de exportación en el sector privado de la zona euro y fue el sector manufacturero el que lideró esta expansión.
Lo otro en lo que debemos fijarnos es que, a pesar de que los precios del petróleo vuelven a situarse por encima de los 90 dólares por barril, las empresas señalan que las presiones inflacionistas se mantuvieron estables. Aunque se haya podido ralentizar la tendencia desinflacionista que los PMI han venido señalando desde mayo, esta relativa estabilidad no nos deja mal sabor de boca. Además, si bien los precios de venta se mantenían estáticos, la tasa de inflación de los costes de insumos sí se redujo, lo que disipa en parte las preocupaciones más inmediatas de que la inflación se extienda con más ahínco.
Aunque el dato en sí es bueno, se apreciaba claramente dos velocidades entre las economías europeas, con los países del sur (en particular España) registrando las mejores notas. En nuestra economía, el PMI de servicios se situó en 57,8 pts, algo por debajo de lo previsto y del crecimiento de julio, pero que no deja de ser un fuerte avance y que hacía situar el PMI compuesto en 55,8. Lo que motivaba el buen dato era que tanto la actividad como los nuevos pedidos aumentaron fuertemente, impulsados en gran medida por una nueva mejora notable de la demanda interna, mientras que los nuevos pedidos de clientes del extranjero aumentaron, pero lo hicieron de forma relativamente moderada.
Tampoco se apreciaba ningún paso atrás al otro lado del Atlántico. El ISM de servicios en Estados Unidos apuntaba a una aceleración en el ritmo de crecimiento hasta los 55,4 pts (desde 54,1 anterior) y batiendo las estimaciones. El informe destacó el incremento de la demanda como principal fuente de crecimiento, subiendo el subíndice de nuevos pedidos hasta 60,9, 3,7 puntos porcentuales por encima de la cifra de julio, lo que derivó en que la actividad empresarial se mantuviera en terreno de fuerte expansión, con un aumento de 2,6 puntos porcentuales hasta el 61,7. La diferencia frente a los PMI europeos residía en que en la economía americana la presión alcista de los precios iba en aumento, llegando el dato de agosto a los 72,6 pts, superando en 2,3 la cifra de julio.
