Steven Bell (Columbia Threadneedle Investments) | Los recortes de los tipos de interés son ampliamente esperados, pero apenas se ha discutido dónde acabarán finalmente.
La mediana del "gráfico de puntos" de la Reserva Federal para el tipo de los fondos federales es del 2,5%. Los mercados prevén un 3,5% a largo plazo.
En cambio, la Reserva Federal sigue rechazando las expectativas de recortes significativos a corto plazo.
A más largo plazo, en Europa y el Reino Unido, los futuros sobre tipos de interés sitúan el tipo terminal en el 2 y el 4%, respectivamente. En nuestra opinión, el primero parece demasiado bajo y el segundo demasiado alto.
En la próxima semana, la inflación parece que será un factor determinante para la dirección de los mercados.
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