El Departamento del Tesoro de EEUU anunció ayer que más que duplicará el volumen de sus recompras de deuda pública, una medida que provocó una fuerte caída de los rendimientos de los bonos en un momento de elevada tensión en los mercados. El 30 años, que rozaba el 5,34%, cayó hasta el 5,20%. Y el bono a 10 años cayó también, 10 puntos básicos, del 4,75 al 4,65%. Debido en gran medida al cierre de posiciones cortas de inversores que apostaban a que los rendimientos de la deuda USA continuarán subiendo.
Según el anuncio del Departamento del Tesoro, el Gobierno “al menos duplicará” el importe máximo de sus operaciones de recompra, que pasará de $ 2.000 millones a, como mínimo, $4.000 millones para cada uno de estos segmentos, con efectos desde el 9 de septiembre y durante el resto del trimestre de refinanciación actual, que finaliza el 4 de noviembre.
La cifra de 4.000 millones de dólares se aplica por cada operación individual (per operation). No es un tope diario, mensual ni trimestral en su conjunto. El Tesoro organiza subastas específicas en fechas fijadas dentro de su calendario oficial (generalmente entre 1 y 2 ejecuciones al mes para cada segmento largo de la curva). A partir del 9 de septiembre, cada vez que el Tesoro ejecute una sesión de recompra en el tramo de 10 a 20 años, podrá comprar hasta un máximo de $4.000 millones en esa única sesión.Lo mismo aplica cuando convoque una sesión para el tramo de 20 a 30 años.
Comprar títulos antiguos con baja negociación permite a los primary dealers (creadores de mercado) limpiar sus balances de activos difíciles de mover, liberando capacidad para nuevas compras con menores diferenciales.
Con los mercados de renta fija bajo presión y los rendimientos disparándose hasta niveles no vistos en casi 20 años, la decisión está dirigida a la parte de la curva de mayor duración y, por tanto, más sensible del mercado de deuda estadounidense, a los tramos de 10 a 20 años y de 20 a 30 años, que han sufrido una notable falta de compradores desde finales de junio.