Renta 4 | Squirrel (SQRL) ha actualizado su plan de negocio, comunicando nuevos objetivos para 2026 y 2027. La nueva guía para 2026 apunta a ingresos consolidados de 320-350 millones de euros y un Ebitda de 40-45 millones de euros, a nivel pro-forma, los objetivos son de 370 millones de euros en ingresos y 51 millones en Ebitda.
Para 2027, la compañía proyecta ingresos consolidados de 410-430 millones de euros y un Ebitda de 52-60 millones de euros; mientras que las cifras pro-forma ascienden a 470 millones y 66 millones de euros respectivamente. Adicionalmente, la compañía espera una reducción del apalancamiento (DFN/Ebitda) desde 1,5x DFN/Ebitda en 2025 a 1,2x en 2026 y 0,6x en 2027.
Valoración
Valoración neutral. La nueva guía para 2026 supone un recorte en las previsiones de EBITDA respecto a la guía anterior de la compañía. Mientras que el rango de ingresos (320-350 millones) se mantiene sin cambios respecto a la guía anterior, el objetivo de Ebitda se reduce desde los 48-52 millones de euros previos a un nuevo rango de 40-45 millones. Esto implica una compresión en el margen Ebitda esperado.
Pese a este recorte, nuestras estimaciones (recientemente actualizadas) se sitúan cómodamente dentro de los nuevos rangos proporcionados por la compañía.: Ebitda 42,4 millones de euros 2026 R4e y 53,0 millones 2027 R4e, por lo que no vemos motivos para alterar nuestras previsiones. Por todo ello, reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar y Precio Objetivo de 3,60 eur/acc.