Morgan Stanley | La pandemia dio lugar a un aumento de la concentración de la industria en Europa, contribuyendo a revertir la débil tendencia de precios y a impulsar los márgenes a la trayectoria prepandemia. Dicho esto, Conor Dwyer (analista) señala que el M&A podría ser el siguiente driver de los márgenes, pero no cree que sea el caso por dos motivos: 1) analizando el mercado USA, gran parte de los beneficios de la consolidación desaparecen con el tiempo, y 2) el entorno regulatorio europeo tiene menos apetito por grandes deals. Por tanto, Conor concluye que el driver de los márgenes del sector seguirá siendo la eficiencia en costes relativa, y ve a Ryanair como la aerolínea más atractiva en este sentido.
Nuestros analistas siguen negativos en IAG ya que además piensan que podría tener un papel consolidador en este entorno.