Apertura ligeramente al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,10%, futuros S&P +0,07%), tras una sesión ayer de fuertes avances en las bolsas ante la posibilidad de un acuerdo marco de mínimos entre Estados Unidos y Irán para poner fin a la guerra, que podría permitir una reapertura gradual del Estrecho de Ormuz, y que provocó una notable caída en el precio del crudo (el Brent llegó a caer un -12% hasta 97 usd/b, para finalmente cerrar la sesión -8% en 102 usd/b, y mantener niveles esta mañana), permitiendo a su vez una cesión importante en TIRes, especialmente en Europa. Bolsas asiáticas hoy igualmente al alza, destacando la subida del +6% del Nikkei tras haber permanecido cerrado por festivos durante la semana.
El potencial acuerdo, recogido en un MoU (memorando de entendimiento) de una página, declararía el fin de la guerra en Oriente Medio y abriría un periodo de negociaciones de 30 días sobre un acuerdo detallado para: 1) abrir el Estrecho de Ormuz; 2) limitar el programa nuclear de Irán (moratoria en el enriquecimiento nuclear entre 5 y 20 años y compromiso de no desarrollar armas nucleares, con inspecciones de la ONU, así como entrega de 450 kg de uranio altamente enriquecido), y; 3) levantar las sanciones de Estados Unidos (incluyendo la liberación de fondos iraníes congelados). En el caso concreto de Ormuz, las restricciones iraníes a la navegación y el bloqueo naval estadounidense se levantarían gradualmente durante ese periodo de 30 días, pero si las negociaciones fracasaran, Estados Unidos podría restablecer el bloqueo o reanudar la acción militar. Queda por ver la respuesta iraní (¿hoy mismo?), que está revisando el MoU, aunque el portavoz parlamentario ha calificado el memorando de "lista de deseos estadounidense, no de una realidad".
En el plano macro, en Estados Unidos estaremos pendientes de las expectativas de inflación de 1 año de la Fed de Nueva York, que podrían seguir repuntando (+3,50%e vs +3,42% anterior), aunque el dato más relevante de la semana llegará mañana con el informe oficial de empleo de abril. A la espera del informe, ayer se publicó un buen dato en el cambio en empleo ADP de abril, con 109.000 (vs 99.000e y 61.000 anterior revisado).
A nivel de bancos centrales, hoy habrá reuniones de los de Suecia y Noruega. Se espera mantenimiento de tipos (1,75%) en el Riskbank sueco, que previsiblemente reiterará su discurso de marzo de que está preparado para subir tipos en caso de que se intensifiquen las presiones inflacionistasen el actual contexto geopolítico. El mercado descuenta sólo 1 subida de +25 pb. Por su parte, el Banco de Noruega también podría mantener tipos (4%) pero en una decisión más ajustada (53% del mercado espera +25 pb), y con expectativa de 2 subidas en 2026, en tanto en cuanto las presiones inflacionistas en el país ya eran una realidad incluso antes del estallido de la guerra de Irán.
En términos de resultados empresariales, continuamos con la publicación de resultados 1T26, destacando hoy en Estados Unidos las cifras de McDonald`s, en Europa Engie, Swiss RE, Royal Dutch Shell y Navigator y, en concreto en España, CAF, Meliá, Dominion, Grifols, Inmobiliaria del Sur y Ferrovial.