Juan J. Fdez-Figares ( Link Securities) | Tal y como esperábamos, la ruptura de las negociaciones de paz entre EEUU e Irán y la amenaza, luego confirmada, de que la armada estadounidense iba a bloquear en el estrecho de Ormuz los barcos que salieran o entraran de los puertos iraníes provocaron que ayer los inversores optaran desde primera hora del día por reducir sus posiciones de riesgo en las bolsas europeas. No obstante, los principales índices bursátiles de estos mercados, si bien cerraron el día en negativo, lo hicieron muy por encima de sus mínimos de la sesión, alcanzados antes de la apertura de Wall Street. Fue precisamente el giro al alza que se dieron los índices de este último mercado poco después de iniciar su sesión lo que propició que las bolsas europeas redujeran sustancialmente las pérdidas acumuladas en las últimas horas de la jornada. En ello contribuyó, y mucho, la recuperación del precio del crudo que, si bien cerró el día al alza, lo hizo lejos de sus niveles más altos de la sesión.
Si bien se esperaba una reacción algo más visceral por parte de los inversores, ayer creemos que éstos siguieron mostrándose relativamente optimistas con la posibilidad de que ambas partes, EEUU e Irán, acerquen posturas, ya que de continuar el conflicto ninguna de ellas sacaría beneficio alguno. Ese relativo optimismo, incrementado por la tarde por las declaraciones del presidente estadounidense, Donald Trump, en las que afirmaba que la administración iraní había vuelto a ponerse en contacto con ellos para reiniciar conversaciones, fue precisamente lo que permitió que ayer los principales índices de Wall Street cerraran con significativos avances, en lo que es la undécima sesión consecutiva en la que el Nasdaq Composite termina en positivo, índice éste que ya ha salido de la fase correctiva en la que había entrado, al haber subido más del 10% desde sus recientes mínimos. Cabe destacar que ayer en este mercado fueron los valores tecnológicos, incluidos los de los fabricantes de software, que rebotaron con fuerza tras sus recientes caídas, los que lideraron las alzas, mientras que las utilidades y las compañías de consumo básico, ambos sectores de corte defensivo, fueron los que peor se comportaron.
Si bien los bonos cedieron terreno en las principales plazas europeas, repuntando por ello sus rendimientos, en Wall Street el mencionado optimismo de los inversores los llevó a apostar nuevamente por estos activos, cuyos precios subieron, especialmente en la parte corta de la curva de tipos.
Cabe destacar que el optimismo sobre la posibilidad de que EEUU e Irán vuelvan a sentarse en la mesa de negociación antes de que acabe el alto el fuego de dos semanas se ha visto incrementado en las últimas horas ya que el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araghchi, comunicó al ministro de Asuntos Exteriores francés, Jean-Noël Barrot, que se habían producido avances en las negociaciones sobre muchos temas, haciéndose eco de los comentarios de la administración Trump que sugieren que ambas partes ven margen para seguir dialogando -ver más detalles sobre el tema en la sección de Economía y Mercados-.
Por lo demás, comentar que ayer comenzó de forma oficiosa la temporada de publicación de resultados trimestrales en Wall Street, con Goldman Sachs (GS-US) dando a conocer sus cifras correspondientes al 1T2026, cifras que, si bien fueron positivas, no terminaron de convencer a los inversores, lo que provocó que las acciones del banco cerraran la sesión a la baja (-1,87%), desmarcándose de este modo del positivo comportamiento que tuvo el sector bancario en su conjunto. En Europa fue la compañía de lujo LVMH (MC-FR) la que por la tarde, con las bolsas europeas cerradas, dio a conocer sus ventas correspondientes al 1T2026. Las cifras estuvieron algo por debajo de lo esperado por los analistas, lastradas por el impacto que en las mismas tuvieron las generadas en Oriente Medio, que se vieron afectadas por el conflicto iniciado en marzo, tras un inicio de año muy positivo. Así, según dijo la compañía, el conflicto tuvo un impacto negativo de alrededor del 1% en el crecimiento orgánico del trimestre.
Hoy la temporada de publicación de resultados trimestrales continuará en Wall Street, con varios de los mayores bancos estadounidenses dando a conocer sus cifras, entre ellos JP Morgan (JPM-US), Citigroup (C-US) y Wells Fargo (WFC-US). En Europa destaca la publicación por parte de la automovilística alemana BMW (BMW-DE) y de la compañía de lujo francesa Kering (KER-FR) de sus cifras de ventas correspondientes al 1T2026. Ambas empresas operan en sectores que han sido muy castigados en las bolsas europeas en el último año.
Por lo demás, cabe señalar que en la agenda macro del día destaca sobre todo la publicación esta tarde en EEUU del índice de precios de la producción (IPP) del mes de marzo. En principio, se espera que los precios de fábrica estadounidenses hayan subido con fuerza en el mes, producto del fuerte repunte de los precios de la energía.
Para empezar, esperamos que hoy las bolsas europeas abran al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada ayer por Wall Street y esta madrugada por las principales bolsas asiáticas, que han cerrado en su mayoría con ganancias, lideradas nuevamente por la japonesa y por la de Corea del Sur, bolsas en las que los valores tecnológicos han destacado por su buen comportamiento. Posteriormente, serán las noticias que se vayan conociendo sobre un posible acercamiento de posturas entre EEUU e Irán y el potencial inicio de nuevas negociaciones de paz lo que, para bien o para mal, determinen la tendencia de los mercados. Habrá que estar muy atentos al comportamiento del precio del petróleo, que ha ejercido de principal referencia para los inversores desde el inicio del conflicto. Por lo demás, destacar que esta madrugada el dólar viene cediendo algo de terreno frente al resto de principales divisas; que el precio del crudo baja, alejándose tanto en el caso de la variedad Brent como en la de la WTI estadounidense de los $ 100 el barril; que el precio del oro y el de la plata suben; y que los precios de las principales criptodivisas no muestran cambios significativos.