El BCE lanzó ayer dos comunicados simultáneos, uno anunciando el lanzamiento de Pontes, la solución técnica diseñada para permitir la liquidación de transacciones con activos tokenizados en dinero del banco central (el llamado euro digital mayorista) y, otro para comunicar, además, que va a invertir una parte de sus fondos propios en valores tokenizados.
Pontes -que conecta las plataformas DLT del mercado con los servicios TARGET, su infraestructura de pagos mayorista, para liquidar operaciones tokenizadas en dinero del banco central- arranca con cuatro operadores inscritos, Clearstream, SWIAT, Cashlink y Axiology.
Frente al uso de las stablecoins privadas o del dinero comercial tokenizado el BCE crea así un marco institucional que permite la automatización de todo el ciclo de vida de los activos (emisión, negociación, custodia y liquidación) con cuatro plataformas inscritas y sin comisiones de liquidación.
Como explica Pablo Gómez, CEO de Metlabs, “en las pruebas de 2024, 64 entidades de nueve países liquidaron casi 1.600 millones de euros con tres soluciones. Pontes las combina en un servicio con dos modelos, cash tokens, saldos del Eurosistema en forma de token, o pago directo en T2, su sistema de pagos mayorista.
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Los cash tokens se emiten contra saldos de T2 y se redimen al cierre. La firmeza jurídica se alcanza al anotarse en T2, inmediata en el pago directo y al cierre del día con cash tokens. La tarifa de conexión es única, 2.500 euros por participante y 15.000 por operador, sin cuotas ni comisiones de liquidación.
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En 2027 se añadirán la firmeza en la DLT y 22,5 horas por día hábil, y en 2028 saldos nocturnos, otras divisas y servicio 24/7. El Banco de España es uno de los cuatro bancos centrales que operan la plataforma, y el grupo de contacto de Appia, 61 entidades con Santander, BBVA, CaixaBank, Cecabank, Iberclear y Qivalis, se reúne por primera vez este mes”.
Subraya Gómez que “el activo de liquidación es el saldo en el banco central y nunca sale del Eurosistema. Los valores se anotan en la DLT del mercado y los cash tokens en la del Eurosistema, sincronizados en cada operación...
Reino Unido apuesta por sincronizar los saldos de su sistema de pagos para su bono soberano tokenizado, e India liquidó el 7 de septiembre el bono de REC en su CBDC mayorista. El Eurosistema adopta las dos vías, aunque sus cash tokens solo circulan dentro de su DLT y solo durante la jornada”.
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La Unión Europea tiene 31 depositarios centrales, 14 cámaras de contrapartida y 323 centros de negociación, recordó Piero Cipollone, del Comité Ejecutivo del BCE, el 26 de agosto, y Pontes les ofrece una capa única de liquidación para un mercado… por construir.