Las Autoridades Europeas de Supervisión (EBA, EIOPA y ESMA – las AES) han publicado esta semana un informe final sobre el proyecto de Normas Técnicas de Regulación (NTR), en el que proponen simplificar los requisitos de margen bilateral del Reglamento Delegado (UE) 2016/2251 de la Comisión Europea.
Las enmiendas propuestas tienen como objetivo simplificar el marco de margen bilateral para las contrapartes sujetas a requisitos de margen inicial y que se encuentran por debajo del umbral de 8.000 millones de euros para el intercambio de margen inicial previsto en el Reglamento Europeo de Infraestructuras de Mercado (EMIR). Los cambios buscan facilitar la eliminación gradual de los requisitos de margen inicial para estas contrapartes. Asimismo, favorecen una mayor coherencia con el tratamiento aplicado en otras jurisdicciones.
En el marco actual, las contrapartes que se encuentran por debajo del umbral están exentas de intercambiar margen inicial para los nuevos contratos de derivados extrabursátiles (OTC) no compensados, pero continúan haciéndolo para los contratos existentes. Con las enmiendas propuestas, las contrapartes ya no estarían obligadas a intercambiar margen inicial, ni para los contratos nuevos ni para los existentes, si se encuentran por debajo del umbral.
Las enmiendas responden a las peticiones de los participantes del mercado y respaldan los objetivos más amplios de las AES de simplificación y reducción de la carga administrativa.
Próximos pasos
El informe final se ha presentado a la Comisión Europea junto con el borrador de las normas técnicas de regulación (RTS) para su aprobación. Tras el proceso de revisión y adopción por parte de la Comisión, las RTS serán sometidas al escrutinio del Parlamento Europeo y del Consejo antes de su publicación en el Diario Oficial de la Unión Europea.