Apertura al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx 50 +0,3%, S&P 500 +0,6%, Nasdaq 100 +1,9%), recogiendo los buenos resultados de Micron Technology ayer después del cierre americano. Las acciones del mayor fabricante estadounidense de chips de memoria subieron un 18% en mercados fuera de hora, después de que sus cifras trimestrales y guía superaran ampliamiente las estimaciones del consenso, apuntando que el ciclo de crecimiento impulsado por la IA sigue siendo sólido. La demanda de chips de memoria convencionales y de memoria de alto ancho de banda (componente clave en los sistemas de IA) continúa superando a la oferta. Micron indicó que está aprovechando la escasez para firmar con más clientes contratos a largo plazo (muchos de hasta cinco años), lo que otorga a la compañía mayor visibilidad sobre las ventas.
El Kospi surcoreano ha subido más de un 6%, recogiendo positivamente las cifras de Micron. Su comparable SK Hynix subió un 15%, tras anunciar que busca recaudar aproximadamente 29.000 millones de dólares mediante una cotización en la bolsa en EE. UU.
El otro protagonista es el crudo Brent, que cayó por cuarto día consecutivo hasta niveles por debajo de 73 dólares por barril (niveles previos al conflicto), a medida que los flujos a través del Estrecho de Ormuz se van recuperando. La idea de que estamos pivotando hacia mayor oferta con menor demanda está provocando el descenso de precios. Compañías de consumo discrecional, muy penalizadas en lo que llevamos de año, tuvieron ayer un buen comportamiento, por las implicaciones que tienen los menores costes energéticos en la mayor renta disponible de los consumidores.
Hoy el protagonismo en el plano macro será para el deflactor del consumo privado subyacente en EE. UU., el indicador de inflación favorito de la Fed (por el momento y hasta que lo cambie Warsh), para el cual se estima un ligero repunte en tasa interanual hasta +3,4% (vs +3,3% previo), que justificaría el sesgo “hawkish” de la Reserva Federal al situarse claramente por encima del objetivo de inflación del 2%. A destacar aun así que ayer las TIRes se moderaron (T-bond -9 pb a 4,4%), apoyadas por el retroceso del Brent.
Por su parte, China ha iniciado el proceso de colocación de hasta 5.000 millones de euros en bonos soberanos en lo que podría convertirse en la mayor emisión de este tipo en euros de su historia. Por separado, el banco central del país está introduciendo un tramo a un día en sus operaciones de mercado abierto, un paso clave hacia la reconfiguración de su mecanismo de control de los costes de financiación a corto plazo.
En conclusión, con el Brent de vuelta a niveles de pre-conflicto y Micron disipando algunas dudas sobre la visibilidad de sus resultados, parece que el mercado tiene hoy menos incertidumbres que hace dos semanas.