Morgan Stanley | Álvaro Serrano (analista) reitera Barclays como su Top Pick, al considerar que las tendencias subyacentes siguen bien encaminadas tras los resultados del 1Q.
Los cargos relacionados con MFS y Motor han desordenado el inicio de año; sin embargo, el momentum en comisiones de banca de inversión es sólido, las tarjetas en Estados Unidos han vuelto a batir expectativas, y tanto la evolución de costes como el crecimiento del NII siguen siendo favorables. A 6.7x P/E 2027E, o 0.9x TNAV para un ROTE del 14.3% en 2028E, continúa viendo una valoración atractiva.
BARCLAYS, OVERWEIGHT, 540p