Deutsche Bank | Banco Santander (SAN) siguió demostrando una gran solidez y una rentabilidad constante en el primer trimestre de 2026, con un beneficio subyacente que aumentó un 12% interanual, lo que confirma la transformación estratégica en curso. A pesar de una evolución regional no óptima y de determinados gastos extraordinarios, el banco sigue en el buen camino para alcanzar sus objetivos, y los efectos positivos de las fusiones y adquisiciones refuerzan aún más su posición entre sus homólogos europeos.
Gracias a una sólida rentabilidad, que podría alcanzar el objetivo de un 20% de RoTE para 2028, prevemos que el valor contable por acción (TBVps), sumado a los dividendos acumulados, mantenga una sólida tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) de alrededor del 15% hasta 2028, lo que pone de relieve la creación de valor para los accionistas.
Aprovechar el potencial mediante la transformación; Precio Objetivo: entre 11,50 y 12,10 euros. Último cierre: 9,98 euros. Recomendación: Comprar.